近期寵物經(jīng)濟概念表現(xiàn)活躍，昨日，概念股佩蒂股份、中寵股份漲停。截至今日午間收盤，佩蒂股份漲逾6%，中寵股份漲近2%。
 

2019年，美國寵物食品市場規(guī)模263.5億美元，同比增長5.2%。高端寵物食品和零食分別占據(jù)了43.5%和22.3%的市場份額，是驅(qū)動行業(yè)發(fā)展的主要動力。其背后反映了“人性化”趨勢下，寵物主愈發(fā)愿意為寵物的健康買單。

 

2019年雙十一數(shù)據(jù)中，最受歡迎進口品牌3、4名均為寵物食品，最受歡迎進口商品為貓主糧。2019年國內(nèi)寵物食品行業(yè)市場規(guī)模約401億元，同比增長28%，對標美日，潛在空間巨大。寵物數(shù)量的增長、食品滲透率的提升以及高端化趨勢將推動寵物食品市場持續(xù)快速增長。數(shù)據(jù)聯(lián)盟伙伴阿里的數(shù)據(jù)顯示，年輕的90后、95后線上寵物市場消費占比超四成。
 

方正證券認為國內(nèi)寵物行業(yè)仍處于高速發(fā)展的基本面未變，疫情之下我國寵物行業(yè)線上渠道的消費有望得到超預(yù)期增長。其看好行業(yè)的長期發(fā)展，寵物食品和寵物醫(yī)療相比其他細分市場具備天然的賽道優(yōu)勢。當前受益部分原材料成本下行利好因素推動，寵物食品相關(guān)企業(yè)業(yè)績拐點已至。
 

寵物食品作為日用消費品，一旦用戶養(yǎng)了寵物，這只寵物的食品等消費就變成了“剛需”。疫情并未對需求造成壓制，反而海外用戶居家隔離前或提前囤積部分產(chǎn)品，造成相關(guān)產(chǎn)品短期內(nèi)緊俏的局面。與此同時，疫情期間或增強人們對寵物的情感表達和寄托，養(yǎng)寵比例或進一步提升。
 

天風(fēng)證券分析師認為寵物食品行業(yè)是可以誕生大公司的賽道。美股市場中，藍爵食品（BUFF）被80億美元收購，而鮮寵公司（FRPT）過去三年漲幅近10倍。盡管兩家寵物概念公司仍處于不同的成長階段，但是共同點是資本市場都給予了高估值。
 

從估值來看，A股“寵物雙驕”估值對比美股仍大有空間。與美國寵物食品公司不同，中寵股份和佩蒂股份均以外貿(mào)代工業(yè)務(wù)起家，近幾年大力投入國內(nèi)市場，形成了“國內(nèi)+國外”兩個市場驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式：國內(nèi)業(yè)務(wù)高速增長但利潤貢獻甚微，利潤由國外業(yè)務(wù)貢獻。
 

來源：財聯(lián)社