就整個寵物行業(yè)大盤而言，全球?qū)櫸镄袠I(yè)在上半年內(nèi)增長平穩(wěn)，并且增速是全球GDP增長的1.5-2倍，發(fā)展中國家增速明顯高于發(fā)達國家。

 

在上市公司集中的寵物食品，可以看到海外市場中的寵物食品行業(yè)整體保持平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，同時以FreshPet為代表的寵物鮮糧、以剛上市的Chewy為首的寵物電商表現(xiàn)亮眼，增速較快；逆周期增長的態(tài)勢更為明顯。

 

再看國內(nèi)寵物行業(yè)，上半年行業(yè)增速在10%-15%左右，相比于去年25%-30%的增速有所放緩，但仍然跑贏大盤。經(jīng)歷前幾年的高速增長階段后，2019年進入“階段性調(diào)整”時期，主要表現(xiàn)為國內(nèi)寵物代工出口相對低迷，內(nèi)貿(mào)保持高增速但速度放緩。

 

在梳理了2019年上半年上市企業(yè)的財報之后，申萬宏源于近日發(fā)布了《國內(nèi)寵物行業(yè)增長加速度放緩，國外發(fā)達地區(qū)逆周期性較明顯》的行業(yè)報告。
 

海外寵物食品發(fā)展平穩(wěn)  鮮糧零食和電商加速增長

 

報告列舉了2019上半年海外寵物食品企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，如雀巢、品譜、FreshPet、Chewy，從中能夠反映出海外寵物食品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

 

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，就海外發(fā)達國家而言，傳統(tǒng)主糧藥品等細分行業(yè)增速低于整體行業(yè)平均水平，而新興產(chǎn)品和服務(wù)如鮮糧、電商、寵物保險等增長較快。比如雀巢寵物板塊、品譜寵物板塊的營收增幅均在5%左右，具體表現(xiàn)如下：

 

雀巢：

寵物業(yè)務(wù)占集團收入超過15%，19H1收入增速最快雀巢是全球最大食品公司之一，以咖啡、奶粉、巧克力棒著名。雀巢普瑞納是雀巢寵物食品板塊，旗下有冠能、珍致、康多樂、妙多樂等品牌。經(jīng)過近十幾年的發(fā)展，目前市占率已達雀巢集團收入15%，2018年銷售總規(guī)模達128億瑞士法郎，即915億人民幣，從2019年中報來看，收入增長依舊是雀巢內(nèi)部最快的，寵物板塊收入達65.5億瑞士法郎，同比增長6.1%。

通用磨坊（藍爵）：

寵物版塊收入占比8%，增速超過其他版塊通用磨坊是世界第六大食品公司，2018年3月以80億美元收購了寵物食品公司藍爵。在2019財年整體營收中，寵物部分營收14.31億美元，占總體營收的8.4%。收購結(jié)束后的 2019財年，通用磨坊營收169億美元，較上一財年增長7%。

    品譜：

營收波動較大，利潤率水平明顯改善品譜是一家多元化的全球品牌消費品公司，業(yè)務(wù)分為硬件與家居裝修、家庭與個護、全球?qū)櫸镒o理、家庭和花園。

 

2019年上半年，品譜全球?qū)櫸镒o理業(yè)務(wù)營收6.4億美元，較上年同期增長5.2%，占整體營收的22.8%。營收的增加主要得益于之前展開的寵物安全召回，成功提升了消費者的品牌認(rèn)可度，因此本期內(nèi)銷量向上明顯，抵消了成本上升帶來的不利影響。

高露潔（希爾斯Hill’s）：

營收略下滑，利潤率水平改善高露潔-棕欖公司是全球領(lǐng)先的日用消費品公司。其Hill's（希爾斯）為著名寵物食品制造商，產(chǎn)品種類齊全，涵蓋低端到高端各級分類。

 

高露潔2019年年中報業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，和去年同期基本持平。上半年高露潔整體公司營收77.5億美元，較去年同期下降1.75%；報告期歸母凈利潤11.46億美元，同比下降9.83%。報告期內(nèi)，寵物部分營收12.13億美元，占整體營收15.6%

 

Hill's希爾斯寵物營養(yǎng)飲食部分在未來將會繼續(xù)優(yōu)化在全球各個市場的定價，從而提升其競爭力與銷售額；公司將會重新優(yōu)化產(chǎn)品包裝尺寸與質(zhì)量，并且更加注重電子商務(wù)渠道中的產(chǎn)品尺寸；最后，公司將會重點投資于Small Paws以及其他特定部門。

J.M.Smucker（SJM）：營收波動略有下滑，歸母凈利潤持續(xù)增長J.M.Smucker成立于1897年，目前公司廣泛投資新興行業(yè)與新興品牌，尤其重視寵物零食、咖啡和天然飲料等行業(yè)和細分市場。

 

2019上半年公司收入17.8億美元，較上年同期下降6.5%，歸母凈利潤1.5億美元，較上年同期增長16.2%；2018年全年，寵物零售營收28.8億，占公司總體營收36.7%。業(yè)績表現(xiàn)一般，未來聚焦品牌建設(shè)。

而作為鮮糧第一品牌，以及剛上市不久、美國最大的寵物電商Chewy而言，2019上半年表現(xiàn)亮眼，增速明顯，F(xiàn)reshPet營收同比增長26%，Chewy同比增長44%

 

FreshPet：鮮糧第一品牌增長快

FreshPet是美國的一家鮮糧公司，主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)新鮮、天然的犬貓糧，2015年上市。2018年公司收入1.9億美元，2019年上半年，公司營收1.1億美元，同比增長26%，預(yù)計下半年銷售收入將繼續(xù)保持高增速。

 

公司加大媒體宣傳力度，從而進一步提升公司知名度與產(chǎn)品影響力。通過建立 Kitchens2.0，提升生產(chǎn)效率，從而節(jié)約成本，提升產(chǎn)品利潤率。另一方面，公司加大了在加拿大與英國地區(qū)的投入，進一步擴展海外市場，降低對美國本土市場的依存度，降低了公司可能面臨的風(fēng)險。最后，公司加速產(chǎn)品研發(fā)，為未來的快速發(fā)展打下基礎(chǔ)。

Chewy：

美國最大的寵物電商，高增速發(fā)展?jié)摿Υ驝hewy是美國純正的寵物用品垂直電商。公司成立于2011年中期，發(fā)現(xiàn)迅速，目前與超過1600個寵物品牌合作，給客戶帶來超過45000種寵物產(chǎn)品。2017年，Chewy被PetSmart收購。

 

2019年上半年營業(yè)收入22.62億美元，同比增長44.19%，活躍用戶達1200萬人，同比增長39%。鑒于較高的客戶回報率與人均消費額，公司目前將資金大量用于客戶獲取領(lǐng)域。

來源：寵物行業(yè)白皮書