近日，長江證券發(fā)布了一份關(guān)于寵物食品行業(yè)的研報《中國寵物主糧市場發(fā)展路徑探討》。

長江證券認(rèn)為，作為寵物食品行業(yè)規(guī)模最大的細(xì)分市場，寵物主糧市場有望率先爆發(fā)。當(dāng)前主糧市場仍以品牌競爭為主，外資品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，而優(yōu)秀的國產(chǎn)品牌已經(jīng)開始通過電商渠道實現(xiàn)突圍。從發(fā)展路徑來看，采用“高性價突圍”的方式有助于實現(xiàn)主糧的快速放量，隨著品牌進(jìn)入快速發(fā)展期后，線下渠道的作用將逐漸凸顯，“全渠道+多品牌”的產(chǎn)品矩陣路線有望成為企業(yè)的核心競爭力。

長江證券分析，2018年中國寵物食品市場終端規(guī)模達(dá)到541億元，其預(yù)計寵物主糧的終端市場規(guī)模在300億左右，隨著寵物數(shù)量的增加以及寵物消費升級進(jìn)程的提速，寵物主糧的市場有望率先爆發(fā)。從寵物主糧的消費結(jié)構(gòu)來看，追求健康、多元化與個性化是未來主糧市場的長期發(fā)展趨勢。

寵物數(shù)量爆發(fā)，主糧高速成長

長江證券表示，隨著人均GDP的不斷提高，中國家庭的養(yǎng)寵比例也開始持續(xù)提升。歐美主要發(fā)達(dá)國家的家庭養(yǎng)寵比例基本都在50%以上，而中國一線城市的人均GDP已經(jīng)開始接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟體。

國內(nèi)的寵物產(chǎn)業(yè)呈點狀分布，主要分布在北上廣深、成都、杭州和南京等一二線城市，一線城市2017年人均名義GDP接近美國90年代初的水平，這一時期也是美國寵物產(chǎn)業(yè)快速成長期，寵物數(shù)量的增長帶動了寵物食品消費，以寵物用品店和小型零售店為主的寵物終端零售渠道快速發(fā)展，這與現(xiàn)階段中國一二線城市寵物行業(yè)的發(fā)展情況有些類似。
 

寵物行業(yè)規(guī)模與人口老齡化密切相關(guān)，老齡化程度的提升將進(jìn)一步促進(jìn)寵物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對比中美寵物市場規(guī)模與老齡化關(guān)系的圖像可以看出，雖然兩國的寵物食品和整體寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模都與老齡化程度成正向關(guān)系，但美國2001年以來，寵物產(chǎn)業(yè)與寵物食品市場的年復(fù)合增速在4%左右，和老齡化增速（1.5%）相差不大。而在中國，自2004年開始寵物產(chǎn)業(yè)的年均復(fù)合增速在40%左右，遠(yuǎn)快于老齡化增速的3.2%。這說明我國的寵物食品市場仍然處于發(fā)展的初期階段，寵物主糧市場還處于導(dǎo)入期。
 

主糧作為寵物食品行業(yè)中占比最大的子市場，在寵物行業(yè)中占36%，在寵物食品市場中占比接近七成。2001年至2011年，中國寵物食品市場保持10%左右的復(fù)合增長率，在2011年后復(fù)合增長率達(dá)到了27%，并且在近幾年仍然維持穩(wěn)步上升的態(tài)勢。2018年中國寵物食品市場終端規(guī)模達(dá)到541億元，我們預(yù)計寵物主糧的市場規(guī)模在300億左右，隨著寵物數(shù)量的進(jìn)一步增長以及寵物消費升級進(jìn)程的提速，寵物主糧的市場滲透率有望快速提升。
 

外資品牌領(lǐng)跑，國產(chǎn)品牌崛起

國內(nèi)寵物主糧市場的競爭格局仍以品牌競爭為主，外資品牌占據(jù)主導(dǎo)地位。主糧是寵物食品板塊最大的細(xì)分市場，2018年我國寵物主糧的終端市場規(guī)模在300億元左右，在整個寵物食品行業(yè)的市場占有率接近70%。從消費者養(yǎng)寵支出來看，2017年寵物主糧類產(chǎn)品的平均支出超過3800元，在寵物商品總支出中占比44%左右，是寵物支出中的第一大產(chǎn)品。從寵物主糧的競爭格局來看，皇家等外資品牌仍然占據(jù)領(lǐng)先位置，僅從淘寶的銷售數(shù)據(jù)來看，2017年皇家主糧的銷售額達(dá)到6.73億元，大幅領(lǐng)先于其他品牌。

在競爭激烈的主糧市場，國產(chǎn)品牌通過電商渠道開始尋求突圍，并已經(jīng)占據(jù)一席之地。以瘋狂的小狗為代表的國產(chǎn)品牌率先從電商渠道開始發(fā)力，公司以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，利用B2C平臺實行線上銷售，憑借著體貼的購物向?qū)Ш蛯I(yè)的客服，以貨正價優(yōu)的服務(wù)宗旨，一直為寵友們提供最優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)購物體驗，短短三年時間，公司在淘寶上的銷售額成功躋身第二名。寵物主糧品牌眾多，2017年中國寵物主糧品牌有400多個，不同品牌定價存在較大差異，市場競爭激烈，對于國產(chǎn)品牌而言，需要不斷提升寵物主糧的產(chǎn)品品質(zhì)，努力通過電商渠道來提升自己的品牌影響力。
 

長江證券認(rèn)為，由于電商渠道在中國寵物主糧市場的零售占比達(dá)到50%以上，國產(chǎn)寵物主糧品牌可以創(chuàng)新零售理念，從線上布局走向全渠道布局，最終實現(xiàn)品牌的長遠(yuǎn)發(fā)展。
 

養(yǎng)寵趨于年輕化，追求健康帶來消費升級

養(yǎng)寵主人趨于年輕化，他們對于產(chǎn)品的需求更加多樣化。目前養(yǎng)寵人群中75%為、80/90后，半數(shù)以上擁有本科及以上學(xué)歷，他們對寵物健康更關(guān)注，毛色、發(fā)質(zhì)、美觀度有一定要求，對新興事物如狗糧的接受度也更強，更偏向于喂食主糧。

從寵物主糧的滲透率來看，美國寵物商品化主糧的覆蓋率在95%左右，而中國寵物貓犬中商品化主糧滲透率僅15%-20%（未注冊寵物犬中滲透率為10%，注冊寵物犬中滲透率20%），長期來看國內(nèi)寵物主糧市場還有很大的提升空間。從消費金額來看，90后養(yǎng)寵主人在主糧和零食的消費金額上并沒有明顯的優(yōu)勢，他們更愿意接受具有創(chuàng)意和高性價比的產(chǎn)品，這也是近年來以瘋狂的小狗為代表的國產(chǎn)品牌快速崛起的根本原因。

長江證券指出，從寵物主糧的消費結(jié)構(gòu)來看，追求健康、多元化與個性化是未來主糧市場的長期發(fā)展趨勢。

一般而言，寵物主們的消費偏好最終會投射到他們對于寵物用品的購買選擇上，如果具體到食品，那么最大的追求則是“健康”，根本上，寵物主們對于主糧消費的需求并沒有發(fā)生變化，但消費升級的趨勢的確會帶來品類的迭代。從“普通主糧—中高端主糧—定制化主糧”的消費升級路徑來看，寵物主糧的產(chǎn)品也日益多元化和個性化。隨著寵物主人日趨年輕化，滿足寵物營養(yǎng)、產(chǎn)品定制化以及適口性好等特點逐漸成為很多養(yǎng)寵主人購買主糧的關(guān)鍵因素。
 

從渠道消費路徑來看，線下渠道相對單一，經(jīng)銷商和零售商在渠道中話語權(quán)相對較高，線上渠道可以實現(xiàn)消費者層級跨越，直接面對終端市場，有利于主糧企業(yè)拓寬銷售半徑。隨著線上渠道流量成本的不斷提高，寵物品牌將逐步轉(zhuǎn)向全渠道運營，國產(chǎn)品牌有機會憑借高性價比與品牌形象打造突圍。

主糧企業(yè)發(fā)展路徑探討：

長江證券認(rèn)為，我國寵物食品行業(yè)正處于發(fā)展初期，線上渠道在寵物食品的消費占比超過50%，采用產(chǎn)品高性價突圍的方式有助于實現(xiàn)產(chǎn)品的快速放量。

從線上渠道來看，天貓、淘寶和京東等綜合電商仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，對于消費者而言，便利快捷、產(chǎn)品種類多是他們選擇線上消費的主要原因，瘋狂的小狗近年來的快速發(fā)展也驗證了高性價比產(chǎn)品進(jìn)行突圍的可能性。品牌進(jìn)入快速發(fā)展期后，線下渠道的作用將逐漸凸顯，優(yōu)秀的寵物食品企業(yè)需要踏踏實實地進(jìn)行品牌形象的塑造，最終將品牌知名度作為企業(yè)的“護城河”。

具體來看，寵物食品企業(yè)可以從提高產(chǎn)品品質(zhì)，拓展高端品牌以及全渠道營銷這三個方面來實現(xiàn)自身品牌影響力的提升。在寵物食品行業(yè)消費升級的大背景下，長期來看寵物食品企業(yè)有望從產(chǎn)品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變。國產(chǎn)品牌可以通過精品小業(yè)態(tài)線下體驗店+線上B2C銷售的模式，利用線下體驗店樹立精品形象，再利用線上渠道控制成本，走“全渠道+多品牌”的產(chǎn)品矩陣路線，最終轉(zhuǎn)型為專業(yè)的寵物終身解決方案提供商。